The financialisation of the nonfinancial corporation. A critique to the financial rentieralization hypothesis
Résumé
One aspect in which nonfinancial corporations are said to be financialised is that they emulate the asset and income structure of financial corporations. This is what we call the financial rentieralization hypothesis. In this article we show that the evidence used to sustain it, in the US setting, has to be reconsidered. Our findings show that, contrary to the financial rentieralization hypothesis, financial income averages 2.5% of total income since the '80s while net financial profit gets more negative as percentage of total profit for nonfinancial corporations. In terms of assets, some of the alleged financial assets actually reflect other activities in which nonfinancial corporations have been increasingly engaging: internationalization of production, activities refocusing and M&As.
L'une des définitions de la financiarisation d'une société non financière est le fait qu'elle ac-quiert la structure de revenus et d'actifs des sociétés financières. C'est ce que nous appelons l'hypothèse de rentierisation financière. Dans cet article, nous montrons que les données à l'origine de cette hypothèse, dans le cas des Etats-Unis, doivent être reconsidérées. Nos résultats constatent que, contraire-ment à l'hypothèse de rentierisation financière, les revenus financiers représentent en moyenne 2,5% des revenus totaux depuis les années 1980, tandis que le profit financier net pèse négativement sur les profits totaux des sociétés non financières. En termes d'actifs, certains des actifs dits financiers sont en réalité issus d'autres activités dans lesquelles les sociétés non financières sont de plus en plus engagées : internationalisation de la production, recentrage sur des activités principales, fusions et acquisitions.
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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