Determinants of hedge fund activism: development of a model of ex-ante decision-making for corporate stake
Les déterminants de l'activisme des hedge funds : élaboration d'un modèle de décision ex-ante de prise de participation
Résumé
Hedge fund activists are the new promoters of corporate governance through their sustained involvement in the capital of the targeted firms. They use their voting rights and have no fear to sit on the boards of directors to achieve their goals. The high idiosyncratic risk they bear, raises the question of the determinants of this ex-ante strategy of concentration. In this paper, we propose a model of ex-ante decision-making representing the different variables characterizing the choice of the target for the hedge funds.
Les hedge funds activistes sont les nouveaux promoteurs de la gouvernance d'entreprise grâce à leur implication soutenue dans le capital des firmes ciblées. Ils utilisent leurs droits de vote et vont jusqu'à siéger dans les conseils d'administration de leurs cibles. Le risque idiosyncratique important qu'ils supportent, pose la question des déterminants de cette stratégie ex-ante de concentration. Dans cet article, nous proposons un modèle de décision ex-ante de prise de participation rassemblant les différentes variables caractérisant le choix des cibles de ces hedge funds.
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