Wisdom of the institutional crowd

Abstract : The average portfolio structure of institutional investors is shown to have properties which account for transaction costs in an optimal way. This implies that financial institutions unknowingly display collective rationality, or Wisdom of the Crowd. Individual deviations from the rational benchmark are ample, which illustrates that system-wide rationality does not need nearly rational individuals. Finally we discuss the importance of accounting for constraints when assessing the presence of Wisdom of the Crowd.
Type de document :
Pré-publication, Document de travail
2017
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https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-01484914
Contributeur : Kevin Primicerio <>
Soumis le : mercredi 8 mars 2017 - 08:31:48
Dernière modification le : vendredi 6 juillet 2018 - 12:31:48
Document(s) archivé(s) le : vendredi 9 juin 2017 - 12:44:25

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  • HAL Id : hal-01484914, version 1
  • ARXIV : 1703.01989

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Kevin Primicerio, Damien Challet, Stanislao Gualdi. Wisdom of the institutional crowd. 2017. 〈hal-01484914〉

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