Chocs extérieurs et régimes monétaires en Asie du Sud-Est : une analyse DSGE
Résumé
This paper compares economic and welfare performances of four monetary regimes (target zone, pure floating, managed and fixed exchange rates) for each of the five founding members of ASEAN, using a small open economy DSGE model. The model incorporate the financial accelerator and the phenomenon of original sin, and is partially estimated using the Bayesian method and calibrated with data from these countries. Through stabilization properties and welfare analysis, I find that, facing external shocks, the flexible exchange rate regime is best for each country, followed by intermediate regimes and fixed exchange rate. I show that these results might be affected by the degree of openness of economies, highlighting the role of demand-switching effect
Cet article compare les performances économiques et en termes de bien-être de quatre régimes monétaires (flottement pur, flottement dirigé, zone cible et change fixe) pour chacun des cinq pays fondateurs de l'ASEAN, à l'aide d'un modèle DSGE de petite économie ouverte. Le modèle intègre l'accélérateur financier et le phénomène de péché originel, et est estimé partiellement par la méthode bayésienne et calibré en utilisant les données de ces pays. Nous trouvons via l'analyse des propriétés de stabilisation et du bien-être qu'en face des chocs extérieurs, le change flexible est le meilleur régime pour chacun des pays étudiés, suivi des régimes intermédiaires et du change fixe. Nous montrons que ces résultats pourraient être affectés par le degré d'ouverture des économies, soulignant ainsi le rôle d'effet de substitution de demande.
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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