Effet de la gestion comptable et réelle des résultats sur le coût de la dette : analyse avant et après SOX

Sondes Draief (1) , Adel Chouaya (2)

1 ISGI sfax
2 DRM Crefige

The aim of this research is to examine the effect of both accounting earnings management and real earnings management on the cost of debt. We also study the effect of Sarbanes Oxley Act (SOX) on the cost of debt. Based on a sample of 253 American firms for the period 1998-2006, our results show that creditors penalize firms that manage their earnings through a higher cost of debt. Moreover, our results suggest that SOX was appreciated by creditors that resulted in lower cost of debt. The analysis during the pre and post SOX reveals that the effect of the discretionary accruals on the cost of debt is more pronounced after the adoption of SOX. Finally, we found that, post SOX, managers use less accrual-based earnings management and more real earnings management activities. These opportunistic practices are detected by creditors that require higher cost of debt.

L'objet de cette recherche est d'examiner l'effet de la gestion comptable et réelle des résultats sur le coût de la dette. Nous étudions également l'effet de l'adoption de la loi Sarbanes Oxley (SOX) sur le coût de la dette. Basés sur un échantillon de 253 firmes américaines pour la période de 1998-2006, nos résultats montrent que les créanciers pénalisent les firmes qui manipulent leurs comptes à travers un coût d'endettement élevé. De plus, nos résultats suggèrent que l'adoption de la loi SOX a été appréciée par les créanciers qui ont baissé le coût d'endettement exigé. L'analyse de l'effet de la loi SOX révèle que l'effet des accruals discrétionnaires sur le coût de la dette s'accentue pour la période post-SOX. Enfin, nous résultats montrent que suite à SOX, les dirigeants ont diminué les manipulations comptables et se sont engagés dans une gestion réelle des résultats. Ces pratiques sont détectées par les créanciers qu'ils considèrent opportunistes et font augmenter le coût de la dette.

Mots clés: accounting earnings management; real earnings management; cost of debt; Sarbanes Oxley Act

Mots clés: gestion comptable des résultats; gestion réelle des résultats; coût de la dette; la loi Sarbanes Oxley

Domaines: Gestion et management

Sondes Draief, Adel Chouaya. Effet de la gestion comptable et réelle des résultats sur le coût de la dette : analyse avant et après SOX. Comptabilités et innovation, May 2012, Grenoble, France. pp.cd-rom. ⟨hal-00691020⟩