Super cycles des prix des matières premières et récurrences de type Kondratiev et Kuznets : vers une synthèse ?
Résumé
Depuis la fin de la décennie 2000, étudiant la dynamique de séries de prix de matières premières démarrant à différents moments du 19ème siècle (ou dans le premier quart du 20ème siècle) et se poursuivant jusqu'à l'époque contemporaine, plusieurs auteurs ont mis en évidence la présence de fluctuations longues, pluridécennales, qualifiées de super cycles. De tels mouvements ont été extraits d'une grande variété de chroniques, certaines concernant les prix de produits particuliers (produits de base énergétiques : charbon, pétrole ; produits de base d'origine agricole : blé, maïs, riz...etc.), d'autres ceux de sous-groupes de produits (métaux, produits de l'agriculture tropicale, etc.), d'autres encore des indices d'ensemble ou généraux des prix des matières premières. Le développement de ces recherches s'inscrit dans un cadre où l'économie mondiale était confrontée à une forte hausse des prix des produits de base amorcée vers la fin de la décennie 1990, et c'est dans ce contexte que de nombreux auteurs ont attribué cette dernière au processus de croissance qui était en œuvre dans les pays émergents, et tout particulièrement en Chine. Des études empiriques qui ont été menées sur le sujet se dégage, entre autres, l'idée selon laquelle la dynamique du niveau général des prix des matières premières aurait été marquée par des cycles longs d'une étendue de l'ordre d'une trentaine d'années. Une question mérite dès lors d'être posée. Ces mouvements ne représenteraient-ils pas une catégorie de cycles qui s'insérerait entre les récurrences de type Kuznets et Kondratiev de l'ordre, respectivement, d'une vingtaine et d'une cinquantaine d'années ? De ce point de vue, un retour à l'aspect prix des travaux menés par N.D. Kondratiev et par S. Kuznets au cours des années 1920 est loin d'être dénué d'intérêt puisque, concernant ce dernier, tous deux avaient mis en évidence l'existence de fluctuations longues en étudiant des échantillons de chroniques qui concernaient justement les prix de produits de base.
La première partie de cette communication présente une vue d'ensemble des études empiriques qui ont été menées sur les super cycles des prix des matières premières sur la période 2008-2020. La seconde fait retour à l'aspect prix des recherches entreprises par N.D. Kondratiev et par S. Kuznets dans l'entre-deux-guerres et s'attache à la nature des séries que ces derniers avaient analysé. Cette démarche nous conduit, dans une troisième partie, à nous demander si les super cycles des prix des matières premières, entendus au sens de cycles longs du niveau général des prix de ces dernières, prennent effectivement place entre les récurrences de type Kondratiev et Kuznets. La thèse que nous défendons est double. D'une part, ce sont au contraire les récurrences de type Kuznets et Kondratiev qui s'insèrent dans la catégorie plus générale des cycles longs des prix des produits de base, laquelle renvoie à un large spectre de périodicités ; d'autre part, la succession de cycles longs du niveau général des prix des matières premières de l'ordre d'une trentaine d'années depuis la fin du 19ème siècle n'est nullement incompatible avec les fluctuations longues de prix associées au nom de Kondratiev. Au contraire, elle atteste de la poursuite de ces mouvements au-delà de la période qui avait été investie par l'économiste russe, ces derniers ayant continué à se manifester jusqu'à l'époque contemporaine.