Dynamique de la Notation et Performance Financière de l'Entreprise

Meriem Seffar (1) , Bernard Olivero (1) , Philippe Luu (1)

1 GRM - Groupe de Recherche en Management - EA 4711

The rating agencies could not anticipate many financial crises and could not predict the failure of some big companies and banks such as Enron, Lehman Brothers ... .. In a context of globalization and development of financial markets, where the role of these rating agencies is growing, these events continue to call into question the reliability of credit ratings. This article examines the quality of financial ratings and analyzes the credibility of agencies, which sometimes attempt to provide credit ratings that are likely to remain broadly stable, whereas they should reflect, first, the financial position of the company, its solvency and ability to meet future commitments. Thus, in this article, we analyze the relationship between financial ratings and financial indicators and try to explain the ratings late adjustment.

Les agences de notation n'ont pu anticiper plusieurs crises financières et n'ont pu prévoir la défaillance de certaines grandes entreprises et banques telles qu'Enron, Lehman Brothers…..Ces évènements continuent à remettre en cause la fiabilité de ces évaluations, et ce dans un contexte de mondialisation et de développement des marchés financiers où le rôle de ces agences de notation est croissant. Cet article étudie la qualité des notations financières et analyse la crédibilité des agences qui s'efforcent, parfois, de fournir des évaluations de crédit susceptibles de demeurer globalement stables, alors qu'elles devraient refléter, en premier lieu, la situation financière de l'entreprise, sa solvabilité et sa capacité à faire face à ses engagements futurs. Ainsi, dans cet article, nous appréhendons l'éloignement de la notation financière par rapport aux indicateurs financiers et tentons de donner un éclaircissement sur l'ajustement tardif des notations.

Mots clés: timing of adjustment of financial ratings; overvaluations; dynamics of financial ratings; Financial ratings

Mots clés: dynamique des notations financières; surévaluations; délai d'ajustement des notations financières; Notation financière

Domaines: Économie et finance quantitative [q-fin]

Meriem Seffar, Bernard Olivero, Philippe Luu. Dynamique de la Notation et Performance Financière de l'Entreprise. 2019. ⟨hal-02307764⟩