Equity crowdfunding: a traditional regulation for an innovative model?
L'equity crowdfunding, une régulation traditionnelle pour un modèle innovant ?
Résumé
The aim of this article is to highlight Equity Crowdfunding Sites‘ governance mechanisms, through an exploratory research on French Equity Crowdfunding Sites, based on an original database. Challenging a well-documented literature on cognitive mechanisms, the study shows that they tend to promote disciplinary mechanisms, which supposedly ensure shareholders’ protection. The key role of Business Angels in the governance system is also addressed.
Cet article présente les mécanismes de gouvernance à l’œuvre dans le cas des plateformes d’equity crowdfunding. À rebours d’une littérature qui fait la place belle aux mécanismes cognitifs, une étude empirique menée grâce à une base de données originale sur les plateformes françaises d’equity crowdfunding montre que ces dernières sont également très attentives aux mécanismes disciplinaires, censés garantir l’intérêt des actionnaires. Les auteurs mettent également en évidence le rôle clé joué par les business angels dans le système de gouvernance.