The determinants of credit rationing of SMEs in France: A disequilibrium model upon a balanced panel

Les déterminants du rationnement du crédit des PME en France : un modèle de déséquilibre sur un panel cylindré (2002-2010)

Philippe Adair (1) , Mohamed Adaskou

1 ERUDITE - Equipe de Recherche sur l’Utilisation des Données Individuelles en lien avec la Théorie Economique

Abstract Credit rationing results from the existence of asymmetric information, both ex ante and ex post the signing of the loan agreement. It refers to an equilibrium wherein which banks grant credit to some borrowers whereas they crowd out others that would pay nevertheless a higher interest rate. A conventional assumption is that Small and medium enterprises (SMEs) are most affected by credit crunch. We design a disequilibrium model to analyse the determinants of credit rationing upon a balanced panel of 2,370 French SMEs over the period 2002-2010. According to the estimates of simultaneous equations, the desired demand for bank credit is determined by exogenous factors from the supply-side such as interest rate and the guarantees required by banks. Banks decide to grant credit based on the means to ensure the payback of loans. The average share of rationed SMEs, whether partially or totally, is 23.46 per cent of the sample. This result suggests that access to bank loans is not a major issue for French SMEs, which have been operating for a decade. Keywords: balanced panel; credit rationing; disequilibrium model; France; SME, JEL: G21, G23

Communication au 2 ème Colloque International de Défaillance d'Entreprise (CIDE) "Quand les PME matent l'échec", Université Paris Ouest la Défense, 14 octobre 2016 Les déterminants du rationnement du crédit des PME en France: un modèle de déséquilibre sur un panel cylindré (2002-2010) Philippe ADAIR 1 et Mohamed ADASKOU 2 Résumé Le rationnement de crédit procède de l'existence de l'asymétrie d'information, à la fois ex ante et ex post à la signature du contrat de prêt. Il constitue un équilibre dans lequel les banques accordent du crédit à certains emprunteurs alors qu'elles en évincent d'autres qui pourraient néanmoins payer un taux d'intérêt plus élevé. Une hypothèse classique est que les petites et moyennes entreprises (PME) sont les plus affectées par le rationnement du crédit. Nous élaborons un modèle de déséquilibre afin d'analyser les déterminants du rationnement du crédit sur un panel équilibré de 2.370 PME françaises au cours de la période 2002-2010. Selon les estimations des équations simultanées, la demande désirée de crédit bancaire est déterminée par des facteurs exogènes du côté de l'offre, tels que le taux d'intérêt et les garanties exigées par les banques. Les banques décident d'accorder un crédit selon la capacité des emprunteurs d'assurer le remboursement des prêts. La part des PME rationnées, que ce soit partiellement ou totalement, s'élève en moyenne à 23,46% de l'échantillon. Ce résultat suggère que l'accès aux prêts bancaires n'est pas un enjeu majeur pour les PME françaises qui en sont en activité depuis une dizaine d'années. Mots-clés : France, modèle de déséquilibre, panel cylindré, PME, rationnement du crédit JEL: G21, G23

Mots clés: balanced panel; credit rationing; disequilibrium model; SMEs

Mots clés: France

Domaines: Économie et finance quantitative [q-fin]; Econométrie de la finance [q-fin.ST]

Philippe Adair, Mohamed Adaskou. Les déterminants du rationnement du crédit des PME en France : un modèle de déséquilibre sur un panel cylindré (2002-2010). 2ème Colloque International sur la Défaillance d’Entreprises (CIDE), Oct 2016, Nanterre, France. ⟨hal-01667299⟩