Centrality of land and real estate dynamics in China through the prism of the Developmental State

Centralité du foncier et dynamiques immobilières en Chine au prisme de l’Etat Développeur

Natacha Aveline-Dubach (1)

1 GC (UMR_8504) - Géographie-cités

This paper engages in a discussion between regulationists and urban scientists with the aim of bringing awareness of the growing role of property markets as drivers of contemporaneous capitalist regimes — a dimension that has not been given proper consideration by the French Regulation School. The case of China exemplifies the centrality of land in macroeconomic dynamics. The paper explores this centrality trough the prism of the Development State (DS), a framework that sets China's experience in the broader context of Northeast Asia. Three main characteristics of Johnson’s DS framework are mobilized to highlight the role of property value enhancement in the regime of capital accumulation in China, i.e. the state’s productivist approach, the main bank system and a nationalistic ethos in economy. It is argued that the state (at both central and local levels) has used the mechanism of property value enhancement as a major tool to ensure a smoother economic transition. By keeping the ‘main bank system’ and avoiding the development of financial markets, it has created a dual track financing system of urban production, evidenced by the process of ‘landed urbanization’ (Li, 2014) and the proliferation of grey finance. To keep the land rent under control, foreign investment had to be restricted despite the strong focus put by local governments on international design in urban (re) development.

Cet article engage un dialogue entre les régulationnistes et des spécialistes de l'urbain afin que les dynamiques foncières et immobilières, grandes impensées de la Régulation, puissent trouver leur juste place dans l'analyse des régimes capitalistes contemporains. Le cas de la Chine apparaît particulièrement emblématique du rôle central que peut prendre la valorisation foncière dans un modèle de croissance. Cet article l'aborde au prisme du Developmental State (DS), un cadre d'analyse qui resitue l'expérience chinoise dans son contexte régional. Trois grands aspects de la théorie de Johson (1982) sont mobilisés ici pour mettre en lumière le rôle de la valorisation foncière dans le processus d'accumulation du capital en Chine : l'approche productiviste de l'Etat, le système de la banque principale et le nationalisme économique. L'approche par le DS révèle l'usage de l'inflation foncière comme base de la politique macro-économique de l'Etat chinois à travers la promotion de l'investissement résidentiel comme véhicule privilégié de placement. Le maintien du système de banque principal et les freins au développement des marchés financiers ont généré un système de financement dual de la production urbaine ainsi qu’en témoigne le processus de ‘landed urbanization’ (Li, 2014) et la prolifération de la finance grise. Pour garder le contrôle de la rente foncière, l’Etat a restreint l’investissement étranger en dépit de l’internationalité affichée des nouveaux projets urbains.

Mots clés: China; developmental state; urban land; real estate; property; urbanization; China; housing; residential markets; financialization; regulation

Mots clés: Chine; Etat développeur; foncier; immobilier; urbanisation; Chine; logement; financiarisation; marchés résidentiels; régulation.

Domaines: Géographie; Economies et finances

Natacha Aveline-Dubach. Centralité du foncier et dynamiques immobilières en Chine au prisme de l’Etat Développeur. 2016. ⟨hal-01298409⟩