HAL : hal-00467704, version 1

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Limit Theorem for a Modified Leland Hedging Strategy under Constant Transaction Costs rate

Sebastien Darses 1, Emmanuel Denis 2

(22/02/2010)

We study the Leland model for hedging portfolios in the presence of a constant proportional transaction costs coefficient. The modified Leland's strategy recently defined by the second author, contrarily to the classical one, ensures the asymptotic replication of a large class of payoff. In this setting, we prove a limit theorem for the deviation between the real portfolio and the payoff. As Pergamenshchikov did in the framework of the usual Leland's strategy, we identify the rate of convergence and the associated limit distribution. This rate turns out to be improved using the modified strategy and non periodic revision dates.

1 :	Laboratoire d'Analyse, Topologie, Probabilités (LATP)
	CNRS : UMR6632 – Université de Provence - Aix-Marseille I – Université Paul Cézanne - Aix-Marseille III
2 :	CEntre de REcherches en MAthématiques de la DEcision (CEREMADE)
	CNRS : UMR7534 – Université Paris IX - Paris Dauphine

Domaine

:

Mathématiques/Probabilités Économie et finance quantitative/Finance

Mots Clés : Asymptotic hedging – Leland-Lott strategy – Transaction costs – Martingale limit theorem.

hal-00467704, version 1

http://hal.archives-ouvertes.fr/hal-00467704

oai:hal.archives-ouvertes.fr:hal-00467704

Contributeur : Sebastien Darses <>

Soumis le : Mercredi 14 Avril 2010, 15:15:25

Dernière modification le : Vendredi 16 Avril 2010, 19:58:43