More facts about prices: France before and during the Great Recession

Nicoletta Berardi (1) , Erwan Gautier (2) , Hervé Le Bihan (1)

1 Centre de recherche de la Banque de France
2 LEMNA - Laboratoire d'économie et de management de Nantes Atlantique

Using micro price data, we document new facts on price rigidity in France: (i) each month 20.1% of prices are changed, which compares with 24.1% in the United States. Excluding sales, however, the fraction of prices modified each month is about the same in France and in the United States (around 17%); (ii) the distribution of price changes is quite dispersed; (iii) the frequencies of price increases and decreases contribute a lot to inflation variations, and price increases are more frequent in January even when sales are excluded; (iv) sales contribute significantly to the volatility of inflation but are much less sensitive to macroeconomic fluctuations than regular price changes; (v) during the Great Recession patterns of price adjustment were only slightly modified.

A partir de données individuelles de prix couvrant la crise de 2008-2009, nous présentons des nouveaux faits sur la rigidité des prix en France: (i) chaque mois, 20.1% des prix sont modifiés contre 24.1% aux Etats-Unis. Quand les soldes sont exclus, la fréquence de changements de prix est toutefois semblable en France et aux Etats-Unis (autour de 17%) ; (ii) la distribution des changements de prix présente une dispersion importante; (iii) les fréquences de hausses et de baisses de prix contribuent beaucoup aux variations d'inflation et les hausses de prix sont plus fréquentes en Janvier même après avoir exclus les soldes; (iv) les soldes contribuent significativement à la volatilité de l'inflation mais sont moins sensibles aux fluctuations macroéconomiques que les autres changements de prix ; (v) pendant la Grande Récession, les caractéristiques de l'ajustement des prix ont été peu modifiées.

Mots clés: Price stickiness; inflation; consumer prices; sales; product substitution

Mots clés: Rigidité des prix; prix la consommation; soldes et promotions; remplacements de produit

Domaines: Economies et finances; Gestion et management

Nicoletta Berardi, Erwan Gautier, Hervé Le Bihan. More facts about prices: France before and during the Great Recession. 2014. ⟨hal-01060564⟩